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星空君有个观点，OpenAI的未来超级不乐观，不是倒闭就是被收购。随着谷歌、微软等巨头在自建大模型领域的快速突破，OpenAI被收购的价值越来越小了。

2022年11月，ChatGPT3.5横空出世以来，大模型的方向已经清晰。尤其是中国的开源大模型快速涌入市场，推动了大模型的趋同。

一般认为，中国的大模型和美国最顶级大模型的差距只有3-5个月。而ChatGPT对Grok、Gemini等其他闭源大模型的领先优势，可能只有几个周。

这也意味着，大模型的最终能力都会差不多。而做云计算、搜索的巨头们甚至可以把大模型做成极低价格甚至免费的附加服务，由用户进行选择。这也是星空君比较看好传统巨头更能最终在AI领域胜出的理由。

谷歌于2025年11月18日正式发布Gemini 3模型，本次升级让Gemini 3一跃成为最顶级的大模型。Gemini 3不仅能处理文字、图片、视频和音乐，还能处理3D和地理空间数据，成为业内唯一具备此能力的模型。

Gemini 3在LMArena全球排行榜上以1501分登顶，是首个突破1500分的模型；在博士级推理基准测试(GPQA Diamond、MATH Apex、人类最后考试)中也实现了显著跃升，展现了其在复杂问题解决上的强劲能力。

一、谷歌的三季报

谷歌母公司是Alphabe，公司刚刚发布的三季报显示，季度营收首次突破千亿美元大关，达到1023.5亿美元，同比增长16%；净利润达349.79亿美元，同比增长33%。

前三季度合计营收已经突破2890亿美元，史上最高。

数据来源：iFind

公司财报公布后，盘后股价大涨超6%，市值一度逼近2.8万亿美元，也说明了投资者对公司业绩的认可。

具体分板块来看：

谷歌的老本行搜索及其他业务营收565.6亿美元，同比增长14%以上；YouTube广告收入达102.6亿美元，同比增长超15%；云业务营收151.5亿美元，同比增长34%-35%，营业利润率从17.1%提升至23.7%。

公司在季报中AI相关收入已达到”每季度数十亿美元”规模，成为谷歌增长最快的部分。同时，资本支出大幅增加，2025年资本支出预期从年初的850亿美元上调至910-930亿美元，其中约60%投向服务器，40%投向数据中心和网络设备。

AI已经成为谷歌的底层引擎，可以说，目前的谷歌做到了“ALL IN AL”（百度早在2017年提出的战略）。

近一半的代码由AI生成，大幅提升了开发效率；销售团队使用Gemini后生产力提高10%以上，带来数亿美元增量收入；Gemini驱动的客服解决方案处理超过4000万次客户会话，有效降低了运营成本；AI Max在搜索中的应用被数十万广告主采用，新增数十亿净新查询机会。

AI能力在谷歌内部的大范围应用，给AI在客户层面的应用奠定了良好的基础。正如星空君所言，公司已经把AI的各种能力嫁接到谷歌搜索、谷歌云业务上，很快会收获大量的客户群体。

二、ALL IN AI

和OpenAI路线单一不同的是，谷歌是将AI和传统业务进行了深度整合。

需要注意的是，谷歌这种玩法，国内是有对标的，那就是阿里。阿里的开源大模型能力十分强劲，并不比Gemini落后多少，通过夸克进入AI搜索和网盘等业务，近期又推出了千问APP和灵光APP，同时又将AI能力和阿里云业务紧密结合。

1、搜索业务

百度像素级致敬了谷歌的AI搜索，谷歌的AI概览(AI Overview)和AI模式(AI Mode)等功能重塑了用户体验，推动查询量持续增长。AI模式日活跃用户超7500万，覆盖40种语言；美国市场AI模式推出以来查询量翻番；AI概览功能显著提升商业查询增长率；AI Max广告工具协助旅游平台Kayak转化率提高12%；金融公司SoFi转化率同比提升39%。

如果说初期的AI搜索还比较“稚嫩”，如今的谷歌搜索使用的AI技术，通过理解用户意图并提供更精准的广告匹配，AI技术协助广告主实现了更高的转化效率，同时也为谷歌带来了更多的广告收入。

2、YouTube业务

YouTube使用了AI优化的推荐系统，显著提升用户参与度；短视频Shorts商业化进展迅速，在美国市场每观看小时产生的收入已超过传统长视频；Demand Gen功能提升广告主转化价值超40%。

AI技术在YouTube的应用主要聚焦在内容推荐与广告投放两个方面。通过深度学习算法，YouTube能够更精准地理解用户偏好，提升内容推荐质量；同时，AI驱动的广告投放系统能够更高效地匹配广告主与目标受众，实现双赢。

3、AI的基建：云服务

季报显示，公司云服务的AI相关业务达到”每季度数十亿美元”规模，这也是星空君的观点的佐证，云服务和AI相辅相成，要远比单纯的大模型厂家更有竞争力。

积存待实现订单达1550亿美元，环比激增46%，这差不多是OpenAI全年营收的十倍。

2025年前三季度签署的超10亿美元大单数量已超过过去两年总和，谷歌云服务全球六大AI实验室中的九家，包括Meta、OpenAI和Anthropic；60%的生成式AI初创公司使用谷歌云算力服务；新兴AI客户数量同比增长20%。

三、全栈自研

比较有趣的是，在中国核心命脉行业强调自主可控的同时，谷歌也在强调自己的“自主可控”：CEO桑达尔·皮查伊称，谷歌的AI全栈能力使其无需依赖外部合作，形成闭环生态，支撑可持续增长。

所谓全栈，就是软硬件核心领域都是自研，和中国强调的自主可控并没有区别。

芯片方面，自研TPU芯片，提供高性能计算能力；云计算基础设施方面不用多说，谷歌自己就是最大的云计算厂商之一，支持大规模模型训练与部署；基础大模型方面，Gemini系列模型已经是世界顶级；终端应用产品方面，搜索、YouTube、Gemini App等多场景应用。