震荡分化！科创50逆势涨0.8%，AI硬件成资金避风港

（2026年5月18日 市场深度点评）今日A股呈现震荡分化格局，三大指数微跌但科创50逆势走强，AI硬件侧爆发成为市场最大亮点。截至收盘，上证指数报4131.53点(-0.09%)，深证成指报15530.23点(-0.20%)，创业板指报3482.65点(-0.36%)，科创50指数逆势上涨0.8%，凸显科技成长主线韧性 。

一、核心数据速览

– 成交规模：沪深两市成交额2.89万亿元，较前一交易日缩量约450亿元，市场观望情绪升温

– 资金流向：主力资金净流出336.72亿元（连续3日净流出），北向资金小幅净流入12.45亿元

– 个股表现：全市场超3000只个股收跌，仅1836只个股上涨，赚钱效应偏弱

– 板块分化：电子（+1.82%）、通信（+1.25%）、计算机（+0.98%）领涨；医药生物（-1.56%）、有色金属（-1.23%）、房地产（-1.05%）领跌

二、市场核心特征：结构性行情极致演绎

1️⃣ AI硬件侧全面爆发，存储芯片成最强主线

– 存储芯片：兆易创新（+9.87%）、澜起科技（+8.56%）、海光信息（+7.23%）领涨，北向资金成交额分别达34.45亿、34.36亿、24.53亿，位列沪股通成交前三

– 光模块：中际旭创（+6.78%）、新易盛（+5.92%）、华工科技（+10.02%）走强，中际旭创以75.61亿元成交额居深股通首位

– 核心逻辑：AI算力需求爆发带动存储芯片、HBM、光通信等硬件侧需求激增，多家机构上调行业景气度预期

2️⃣ 资金极致调仓：科技与传统板块“冰火两重天”

– 抢筹方向：华工科技获特大单净流入28.41亿元居首，光模块、存储芯片、算力租赁等AI产业链标的获资金聚焦加仓

– 出逃方向：宁德时代净流出12.10亿元，立讯精密、天孚通信等消费电子、锂电产业链标的遭主力抛售

– 风格切换：资金从高估值赛道向低估值科技成长切换，科创50逆势上涨反映市场风险偏好结构性提升

3️⃣ 两融新规落地，市场短期承压

今日两融风控新规正式生效，核心内容包括提高保证金比例、增设115%即时平仓监控线，杠杆资金短期面临“降杠杆”压力，导致市场波动加剧。但长期来看，新规有助于防范市场风险，提升市场稳定性。

三、机构解读：震荡不改上行趋势，科技主线仍是核心

多家券商分析师表明，今日市场震荡属于短期技术性调整，主要受两融新规落地和资金获利回吐影响，不改变中期上行趋势。

– 中信证券：AI硬件侧是当前市场最确定的主线，存储芯片、光模块等领域需求持续超预期，提议重点布局具备技术壁垒和全球竞争力的龙头企业

– 中金公司：市场结构性分化将持续，科创50估值仍处于历史低位，随着业绩持续兑现，有望迎来“估值修复+业绩增长”双驱动行情

– 广发证券：两融新规短期对市场有扰动，但政策底已夯实，经济数据回暖预期将支撑市场后续上行

四、投资启示与明日展望

1. 聚焦主线：AI硬件侧（存储芯片、HBM、光模块、PCB）仍是核心配置方向，提议关注业绩确定性强的龙头企业

2. 规避风险：短期回避高估值、高杠杆、业绩不及预期的标的，防范两融新规带来的流动性风险

3. 明日关注：重点关注国家统计局公布的4月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据，将对市场情绪产生重大影响

风险提示：市场波动加剧、政策推进不及预期、经济数据低于预期等因素可能影响市场表现。